ROLA ALTERNATYWNYCH SYSTEMÓW OBROTU AKCJAMI W PROCESIE POZYSKANIA KAPITAŁU W ROZWIJAJĄCYCH SIĘ PRZEDSIĘBIORSTWACH

Naturalnym procesem rozwoju organizacji i przedsiębiorstw jest przechodzenie w kolejne fazy: od inicjacji działalności począwszy poprzez wzrost, stabilizację, aż po przełom, który może być upadkiem lub dynamiczną zmianą. Taka przemiana, której źródłem jest szereg czynników zewnętrznych i wewnętrznych, wymaga poniesienia nakładów inwestycyjnych. Od kondycji finansowej podmiotu oraz celów i sposobów realizacji takiej przemiany, będzie zależał sposób finansowania procesu wdrażania zmian i przejścia do kolejnej fazy wzrostu przedsiębiorstwa. Często środki własne przedsiębiorstwa nie są wystarczające aby zrealizować zaplanowane w przedsiębiorstwie zmiany. W takiej sytuacji należy rozważyć pozyskanie zewnętrznych środków finansowych. Wybór najbardziej odpowiedniego sposobu pozyskania środków zewnętrznych, wymaga starannego rozważenia wad i zalet związanych z określonymi sposobami finansowania. Jednym ze sposobów pozyskania zewnętrznych środków finansowych jest emisja akcji na rynku NewConnect. Emisja akcji w ofercie prywatnej pozwala firmom na różnym etapie rozwoju stosunkowo szybko i tanio pozyskać nawet znaczne środki finansowe. Dla przedsiębiorstw na wczesnym etapie rozwoju zazwyczaj stanowi atrakcyjniejsze źródło finansowania względem funduszy venture capital. W porównaniu do emisji publicznej na GPW w Warszawie, emisja prywatna jest prostsza, szybsza oraz wolna od rygorystycznych wymogów związanych z obowiązkami informacyjnymi. Ze względu na liczne zalety emisje akcji na alternatywnych systemach obrotu stają się ważnym i coraz częściej wybieranym przez przedsiębiorstwa sposobem pozyskania kapitału.
 

Pełny tekst (pdf)

[1] Allaire Y., Firsirotu M.E., Myślenie strategiczne, PWN, Warszawa 2000.
[2] Bratnicki M., Sprawdzanie teorii przedsiębiorczości, w: Przedsiębiorstwo przyszłości nr 3(8) lipiec 2011.
[3] Blaug M., Konkurencja jako stan końcowy i jako proces, Rector’s Lectures nr 44, AE w Krakowie, Kraków 2000.
[4] Blaug M., Teoria ekonomii, ujęcie retrospektywne, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2000.
[5] Damodaran A., Ryzyko strategiczne, Wydawnictwo Przedsiębiorczość i Zarządzanie Koźmiński, Warszawa 2009.
[6] Fournier Ch., Techniki zarządzania małym i średnim przedsiębiorstwem, Poltext, Warszawa 1993.
[7] Mroziewski M., Styl zarządzania jako instytucjonalny czynnik kreowania kapitału przedsiębiorczości organizacyjnej. Koncepcja ewolucyjno-normatywna, Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk 2010.
[8] Sahlam W.A., Stevenson H.H., The Enterpreneurial Venture, Harvard Business School Publications, Boston, Massachusetts, 1991.
[9] Sibińska A. , Zachowania marketingowe małych i średnich firm a styl kierowania ich właścicieli, w: Przegląd organizacji 4/2001.
[10] Targalski J., Przedsiębiorczość i rozwój firmy, Wyd.AE w Krakowie 1999.